拉皮醫療服務板塊近十年增長強勁 1.1.1.醫療服務行業享受高估值 從歷史來看，醫療服務行業指數相較于其他申萬二級醫藥行業指數表現更，拉皮尤其是 2018 年以來，醫療服務行業走出一波獨立行情。無論從 PE、PB 還是 PS 來看，占比 A 股醫藥生物企業的 7.2%；市值合計 5068.67 億元，拉皮占比 A 股醫 藥生物企業的 11.9%。板塊主要包括研發外包 CRO、專科連鎖、檢驗/診斷服務， 以及其他醫療健康/服務。本文將主要討論以眼科、拉皮口腔為代表的民營專科連 鎖醫療服務。從行業集中度來看：2008 年以來，拉皮醫療服務企業CR1、CR4、CR8 分別在 12%、40%和 65%左右，而 2018 年相應值均出現了較大的提升，分別為 18%、65% 和 96%。拉皮主要原因為大公司藥明康得的上市以及CRO公司營收的較快增長、2018 年我國公立醫院減少 1818 家；而民營醫院增加 13909 家，增長 197%，占比從 34%上升到 2018 年的64%， 提升了30個百分點。按機構類別分，我國專科醫院增長最快，近十年平均增 速在8.6%。從地域分佈來看，我國醫院主要分佈在東部，這也映射出我國社會辦醫的明顯成效。1.2.2. 近年民營醫院床位保持 20%速度增長 床位是衡量醫院承載能力的一個重要指標。2017 年，我國各類醫療機構床 位有 612 萬張，其中公立機構 463 萬張，非公立機構 149 萬張。我國公立醫院 床位仍占主要比例，但民營醫院床位所占比例逐漸在提升，由 2010 年的 11% 提升到 2017 年的 24%。近年來，民營醫院床位增長速度保持在 20%左右，而公 立醫院床位增長速度在 4%左右。

https://seoulclinic.com.tw/news_detail.php?id=46